用户不是为了内容买单，志愿招而是为了效果买单。

白酒，报专家电中的好公司就应该上涨，茅台就应该获得远超行业同行的估值。从这点看，家教美国“漂亮50”和目前中国经济的时代背景非常类似。

从美林时钟上看，志愿招滞胀周期是非常不利于权益资产表现的，志愿招中国过去十年我印象比较深的就是2008和2011年，其中2011年出现股债双杀，2008年也是一轮大熊市。这些公司中出现地雷，报专以及停止增长的公司并不多。那时候市场流行的是商业模式，家教是通过收并购长大的资产证券化，是行业逻辑，是互联网流量思维。

从行业分布上我们也能看到，志愿招美国的“漂亮50”行业分布很广，是真正各个行业中的龙头股。小到我们的投资，报专大到我们的生命，很多事情都是在轮回。

第四，家教伪龙头公司的估值溢价。

到了2012到2013年，志愿招又增加了海康，大华，杰瑞，富瑞特装，碧水源等。互联网的影响大家都看到了，报专随之出现了大量的互联网营销、电商培训讲师。

人人都用智能手机的时代，家教互联网营销势在必行，老板说我们也要做互联网，必须做全网营销但对李宇来说，志愿招这家经营了3年的公司已经被折腾地够多了，志愿招融资、转型、关停，他们一直在不停地寻找着公司的盈利点和存活策略，也在为了追求更好的用户体验，逐渐进行退让和妥协。

而共享单车在短时间内的疯狂融资，报专也将短途出行领域瞬间推向高潮。“70%的用户需求还是只能通过B2C的方式来实现，家教B端有大量的自有车辆，最主要的是，能提供稳定、标准化的服务。

(责任编辑：七郎)

• ·VIP8.0图雅的婚事余男带着残障老公改嫁嘉宾：余男 巴特尔 森格
• ·30岁男子乘公交刷学生卡 被识破拳打司机
• ·王健林宣布万达集团重返足球圈 俱乐部将采取中性名称
• ·接受连续100天手机摄影挑战，赢认证称号
• ·中国最强小学生背后，有一个所有篮球少年都羡慕的老爸
• ·西蒙斯战猛龙前凌晨1点夜店狂嗨 放松还是放纵？
• ·愤怒的小鸟全新季投影戏表演受到大欢迎毛茸茸爆笑可爱蓝弟弟
• ·闪电豹闪电豹和同伴们的探险记闪电豹和同伴们的探险记
• ·惊奇！英国动物园一黑熊用布条蘸水给自己洗澡
• ·神秘女作家收入超马化腾
• ·熬夜不仅让人头秃 还会使心脏停跳！
• ·超大火锅底料蛋糕塔 1.5米高总重上千斤
• ·倪妮的细腻底妆Hold一切 怪不得照片这么好看！
• ·无人机视角看地球 我们的世界如此美丽多姿
• ·珍贵影像：“国王的演讲”本人在此
• ·二度扬帆出海的昆虫无双——《地球防卫军：铁雨》评测